El Gobierno nacional enfrenta este lunes un vencimiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por 850 millones de dólares en concepto de intereses del préstamo extraordinario, mientras las reservas disponibles apenas alcanzaban los 84 millones de dólares al cierre del martes pasado, tras las fuertes intervenciones del Tesoro para contener el dólar.
La administración de Javier Milei analiza distintas alternativas para cumplir con el compromiso: la compra directa de divisas al Banco Central con fondos del préstamo del FMI, la llegada de un desembolso del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) por 500 millones de dólares o la activación del swap de monedas con el Tesoro de Estados Unidos.
Sin embargo, el mercado observa con preocupación la falta de capacidad del Gobierno para generar divisas genuinas, aun después de las elecciones legislativas. Según los últimos registros, la cuenta del Tesoro apenas varió entre el lunes (77 millones de dólares) y el martes (84 millones), lo que evidenciaría una única compra puntual.
Opacidad en la información
Distintos analistas advierten sobre la escasa transparencia en la información oficial del Tesoro y del Banco Central (BCRA). La entidad dejó de publicar datos sobre las operaciones de pases —instrumentos utilizados para manejar la liquidez bancaria— y tampoco informó sobre una letra que habría emitido a favor del Tesoro estadounidense para compensar la venta de dólares durante la campaña electoral.
Buena parte de los datos críticos del balance del BCRA se agrupan bajo el rubro “otros”, lo que impide conocer el verdadero estado de sus cuentas y los costos de las maniobras para mantener la estabilidad financiera.
Más vencimientos
Durante noviembre, el Gobierno deberá afrontar pagos a organismos internacionales por unos 1.250 millones de dólares, comenzando este lunes con el abono al FMI.
La consultora 1816 advirtió que, para recuperar el acceso a los mercados de crédito, el Gobierno deberá normalizar su política monetaria y recomponer reservas, puntos clave para generar confianza en inversores y organismos internacionales.
“Por ahora, el tipo de cambio no bajó tanto tras las elecciones, lo que deja dudas sobre la viabilidad del esquema de bandas para que el BCRA o el Tesoro acumulen dólares”, señaló el informe.
Presión sobre el peso
Además, el Tesoro deberá emitir 5 billones de pesos para cubrir vencimientos que no logró renovar esta semana. En paralelo, el BCRA flexibilizó los encajes bancarios con el objetivo de reducir tasas e incentivar el crédito, aunque en experiencias anteriores esas medidas derivaron en una mayor demanda de dólares.
Las consultoras prevén que, si parte de esos pesos se canalizan hacia la compra de divisas, el tipo de cambio podría retomar la tendencia alcista en los próximos días.
Ayer, el mercado operó apenas 200 millones de dólares, con otros 50 millones pendientes de liquidación, una cifra que refleja tanto la caída en la demanda como la escasez de oferta de divisas en esta etapa del año.